2021-12-21 10:01:00
Ну что, дождались - в Беларуси появился первый REIT, точнее токенизированный его аналог.
Кто не в курсе REIT, это инвестиционный фонд, активы которые представлены недвижимостью, денежный поток распределяется среди инвесторов, а его доли торгуются на бирже.
Проект, безусловно, новый для нашей страны, организаторы проделали большую работу, но результат, откровенно говоря, не впечатляет.
С одной стороны, white paper рисует красивую картинку тройного начисления дохода - фиксированный до 4,6%, доля от денежного потока, доля в случае ликвидации (продажи объекта недвижимости)
Однако меня смущает довольно высокая оценочная стоимость недвижимости, закладываемая при выпуске токенов - 750 usd за квадрат для производственно-складского комплекса за пределами МКАД, что, мягко говоря, выглядит дорого. Складывается впечатление, что заказчик решил таким образом выйти в деньги по своим проектам, причем на стадии 70% готовности.
Не думаю, что доходность по токенам будет сильно выше текущих ставок по токенам, иначе компания просто выпустила бы понятные рынку квази облигации, обеспеченные недвижимостью.
Ещё один момент - слабое правовое обеспечение обращения токенов, из-за чего слишком многое остаётся на совести эмитента. Это конечно общая проблема для рынка токенов, не только для данного проекта. Тем более мы видим, что токенами пытаются не только заменить ценные бумаги, но даже структурировать фонд в обход законодательства об инвестиционных фондах.
Это сугубо мое мнение, может мы являемся свидетелями появления действительно качественного инвестиционного инструмента. Время покажет. В любом случае, токены ещё должны быть размещены. В текущих условиях, после череды дефолтов от ноу-нейм компаний сделать это будет непросто
2.8K views07:01