2022-04-02 14:08:38
Брестгазоаппарат. Тучные времена закончились, но запас прочности естьЕздили целой компанией на собрание акционеров Брестгазоаппарата. Не столько узнать результаты прошедшего года, сколько оценить будущие перспективы в свете новых экономических реалий
Сначала - по 2021 году. Выручка группы по сравнению с прошлым годом выросла на 11,8% (с 485,2 до 542,8 млн руб.), однако опережающий рост себестоимости привел к тому, что прибыль от реализации составила 79 млн, что на 2,5 млн меньше прошлого года. Соответственно, чистая прибыль составила 55,8 млн руб. (2020 - 71,6 млн руб.). Как мы видим, снижение прибыли довольно приличное (больше 20%).
Главная причина роста себестоимости - резкий рост стоимости комплектующих и металлопроката.
Кроме того смущает два фактора - это снижение объема продаж и проблемы с поставками комплектующих. Потеря украинского рынка не сильно сказалась на продажах (доля - 5%), гораздо сильнее повлияло замедление потребительской активности в РФ, куда продаетсч 75% производимых плит. Менеджмент ожидает, что продажи поддержит уход с РФ рынка западных брендов.
Проблемы с нехваткой комплектующих и замедление темпов продаж привели к переводу предприятия на 4-х дневку, что является разумным шагом с точки зрения более оптимального использования производственных мощностей предприятия. В целом, нехватку руководство не считает критичным - предприятие производит 70% комплектующих, а остальные позиции можно заместить. Уже в мае БГА ожидает выхода на прежнюю мощность.
Пару слов о финансах. Собственный капитал вырос на 11,1% - до 544,3 млн руб. Денежная позиция составляет 112 млн руб. Здесь все неплохо, по финансовым результатам запас прочности есть, хотя оборотный капитал конечно сокращается.
Валютная переоценка конечно поддерживает финансовые результаты, но сердце этого бизнеса - всё-таки производство.
По инвестпроектам. Сильного отвлечения денег нет - все в пределах инвестиционных и амортизационных отчислений. Производство посудомоечных машин на паузе, литейное производство - вопрос 3-4 млн руб.
Офигел от сумм, которые предприятие тратит на спонсорскую помощь - 3 млн руб., хотя с учётом того, что тучные времена позади, эту статью следовало бы подрезать. Тем более что 2 (!) из 3 млн идут на спонсирование гандбольного клуба. Я ещё понимаю оказание поддержки образованию и здравоохранению, но поддержку спортивных команд в таких объемах я никогда не понимал.
Помнится, Слуцкий сахарорафинадный комбинат в трудные годы отказался финансировать клуб, хорошо было бы, чтобы и БГА проявил твердость в данном вопросе.
И на десерт - информация о дивидендах. Дивиденд за 2021 год составил 150,62 руб. на акцию до налогов, выплата до 31 мая (два месяца с даты принятия решения о выплате дивидендов). Полагаю, что и дальше политика основного акционера в части дивидендов останется неизменной, а значит и дальше предприятие будет радовать акционеров денежным потоком, что особенно ценно в условиях, когда раскрытие стоимости бумаг переносится на более поздний срок
5.3K views11:08