ОБЗОР ПАО «Интер РАО» (Фундаментальный взгляд) «Интер РАО» | HAWK INVEST
ОБЗОР ПАО «Интер РАО»
(Фундаментальный взгляд)
«Интер РАО» ($IRAO)— российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ. В сферу деятельности Интер РАО входит производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международный энергетический трейдинг, инжиниринг, проектирование и строительство энергообъектов
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПАО «Интер РАО»
(отчёт за 9 месяцев 2021, валюта – RUB, год к году)
ВЫРУЧКА 851,3 млрд руб (+ 19,4% год к году).
ЧП 78,8 млрд. руб. (+37,3% год к году)
Операционные расходы 762,0 (+15,10%)
EBITDA 119,4 млрд руб. (+38,00%).
Рентабельность EBITDA 13,5%. (+ 2,8 п.п.)
Кредиты и займы "Интер РАО" на конец сентября составили 16,2 млрд руб., увеличившись в 5,3 раза.
Капитальные затраты 18,5 млрд руб. (сократились на 2,1)
Инвестору
Интер РАО представила сильный финансовый отчет по итогам 3 квартала 2021 года по МСФО, который оказался выше ожиданий рынка
Рост показателей обусловлен значительным увеличением объёма экспортных поставок электроэнергии и повышением цен на рынке.
Также повлиял рост потребления в сбытовом сегменте Группы и ослабление среднего курса рубля относительно евро и доллара США
Основным акционером компании является "Роснефтегаз" (27,63%), ПАО "ФСК ЕЭС" принадлежит 8,57%. На долю "Интер РАО Капитал" приходится 29,56%, еще 34,24% находятся в свободном обращении.
Прогноз
Рекордная прибыль (+37% г/г) и повышение прогноза менеджмента на год позволяют сохранить позитивный взгляд
Компания - одна из самых недооценённых в отрасли с 4 млрд $ денежных средств на балансе.
По итогам 2021 года мы ожидается сохранение высоких показателей Интер РАО за счет уверенного спроса на электроэнергию в условиях восстановления экономики.
Пока компания не намерена направлять на дивиденды более чем 25% от чистой прибыли по МСФО.
Таким образом, ожидаемая доходность складывается на уровне 5,7%, что несколько сдерживает интерес инвесторов к акциям в условиях роста процентных ставок
В долгосрочной перспективе Интер РАО обладает высоким потенциалом роста, который может реализоваться в случае сделок M&A, что будет способствовать росту прибыли и дивидендной базы
Целевая цена 5,64 руб./акция, потенциал роста 24%
Не является инвестиционной рекомендацией
#разбор #прогноз #РФ #IRAO #аналитика
