Нетрудовые доходы

2021-11-05 22:59:00 Адкрыць / каментаваць

2021-11-05 22:52:14 По Беларусбанку не все так уж и плохо

Поступают уточнения от людей, знакомых с материалами, подготовленными к собранию.

1. Речь идёт все же об отмене будущих переводов. Текущих держателей привилегированных акций отмена никак не коснется. Это уже хорошо.

2. По сути это как раз та отмена, которая, по моему мнению, должна была состояться. То есть для тех, кто покупал акции сейчас в расчете на перевод, реализовался тот самый риск, о котором я и писал. Это ожидаемо, но нарушения прав здесь нет. Обманутые ожидания не в счёт.

3. Повлияли ли мои публикации и последующие "круги на воде" на отмену - честно говоря не знаю. Может это параллельные события и отмена была предопределена, может как-то и тригернули это событие

Прошу прощения у всех подписчиков и читателей за неверную интерпретацию информации. Надеюсь, никто не успел стрессануть от моего поста сильнее, чем от других наших новостей Адкрыць / каментаваць

2021-11-05 21:46:33 ​​Вот так поворот - лавочка с переводом обыкновенных акций Беларусбанка в привилегированные, похоже, прикрывается

Беларусбанк выносит на внеочередное собрание акционеров вопрос об отмене перевода обыкновенных акций в привилегированные. Причем сделать это предлагается в самой странной форме, которую только можно было придумать - через отмену всех решений о переводе с 2013 года. Почему это странное решение - ниже по пунктам

1. Карета может превратиться в тыкву. Привилегированные акции текущих держателей могут стать обыкновенными, а ведь многие покупали их на бирже по 3-5 руб. Рыночная цена обычки минимум в 12 раз меньше.

2. Отмена решений позволяет поставить вопрос о законности выплаты дивидендов держателям префов и соответственно взыскать их обратно, как бы сюрреалистически это не звучало. Хотя может решат просто "перевернуть эту страницу"

3. Как технически будет проведен обратный перевод - сложно представить. Ответственным работникам Беларусбанка и депозитария ещё предстоит поломать голову на эту тему

4. Откатывать законные решения собрания акционеров главного банка страны - худшее, что можно сделать для инвестиционной привлекательности страны. Теперь каждый инвестор - белорусский или иностранный - может спросить как Жорж Милославский, "это что, так любую стенку можно убрать?"

5. И наконец особой циничность данной истории добавляет недавняя продажа акций, где именно возможность конвертации в привилегированные акции вызвала повышенный интерес к данному предложению, прежде всего со стороны работников банка. То есть главный удар пришелся по своим же работникам. Лучший работодатель года по версии Шнобелевской премии

Безусловно, отмена перевода обыкновенных акций в привилегированные была вопросом времени и у меня сомнений не вызывала. Однако выбранный путь возмутил даже меня

Жёсткие формулировки без оглядки на практичность и компромиссность решения заставляет подозревать, что к решению вопроса подключились "другие силы", далёкие от финансового сектора. Какие - можем только гадать. Думаю, что топы банка сопротивлялись, но все же вынуждены были отступить. Но это мои предположения только, какого-либо инсайда у меня нет.

Что делать текущим акционерам Беларусбанка? Бороться каким призрачным бы ни казался шанс на победу. Худшее, что можно сделать в этой ситуации - молча проглотить это решение. Наиболее высокие шансы, на мой взгляд, у держателей привилегированных акций, у владельцев обыкновенных акций реализовался "рыночный" риск. Обманутые ожидания к делу не подколишь, к сожалению.

Несмотря на то, что я все время говорил о риске отмены перевода, особого торжества я не испытываю. Мне грустно от того, что эта история грозит стать ещё одной черной страницей истории белорусского фондового рынка.

Если говорить на чистоту, я тоже держу немного обыкновенных акций Беларусбанка, однако недостаточно, чтобы за свой счёт привлекать юристов для сопровождения нового судебного процесса - пакет символический, на собрания походить, попробовать попасть в комитет по взаимодействию с миноритарными акционерами. Жаль, так и не попал. С другой стороны, требований я не знаю, может наоборот у меня были бы сейчас связаны руки с точки зрения отстаивания интересов миноритариев. Сегодня же я "свободный стрелок" и могу поливать банк напалмом сколько угодно

P.S. Важное уточнение. Поступают уточнения, что речь идёт только о формулировках, касающихся будущих переводов. Это более ожидаемое событие, соответствующее "рыночному" риску Адкрыць / каментаваць

2021-11-05 13:17:14 Белорусы и деньги - национальные особенности взаимоотношений

Мой давний товарищ, а по совместительству консультант по управлению и психолог Андрей Мирошниченко поднял в своей недавней статье интересную тему - психологические особенности обращения белорусов с деньгами.

Интересная тема. Особенно если связать статью с исследованием НБРБ, посвященном финансовой грамотности Адкрыць / каментаваць

2021-11-03 08:47:16 Инсайд от Айгенис

Инвестиционная компания "Айгенис" расширяет спектр оказываемых услуг и активно движется в сторону оказания инвестиционных услуг полного цикла

1) В ноябре компания запускает собственный депозитарий. Об этом в официальном канале сообщил представитель компании. Подробности пока не известны, но можно предположить, что открытие счетов будет как-то увязано с мобильным приложением Aigenis, о котором я писал ранее. Если это так, то счёт депо можно будет открыть удаленно. Ждём официальных комментариев от компании

2) В феврале 2022 г. компания планирует дать выход на российский фондовый рынок через услугу доверительного управления. Интересно, как это будет реализовано - если сервисы будут объединены в одно приложение, будет супер. Второй вопрос - комиссии. Если ещё дешевле, чем в Альфабанке, это будет серьезная заявка на лидерство в этом направлении. В любом случае, чем больше сервисов, тем лучше для пользователя.

Ждём официальных анонсов Адкрыць / каментаваць

2021-11-02 18:49:23 Как из Гомсельмаша слепить конфетку

Работал над статьей о белорусской промышленности по докладу Назарова. В части, посвященной созданию госпорпорации с/х машиностроения, в которую объединят МТЗ, ММЗ, Гомельсельмаш, Бобруйскагромаш, Лидсельмаш, промелькнуло интересное.

Формирование единой производственной, технологической и кадровой дисциплины, проведение единой маркетинговой политики и системы продаж, единой сбытовой сети позволит снизить затраты на производство, увеличит долю на мировом рынке сельскохозяйственной техники белорусского производства и повысит капитализацию государственных активов

Вопрос 1
Интересно, с чего бы это доля рынка должна вырасти? Как справедливо заметил канал "Экономика", речь идёт о восстановлении объемов производства 2012 года. Пока мы восстанавливаем утраченный объем, конкуренты не будут стоять на месте.

Второй 2
Как создание госкорпорации повысит "капитализацию"? За счёт снижения издержек? Так не факт, что рентабельность капитала объединения будет выше текущих значений с учётом запуска нового инвестиционного цикла, накопленных долгов и непрофильных активов (больница, детские лагеря, сх предприятия на балансе и т.д.).

Возможно, правительство рассчитывает на положительный эффект от финансового оздоровления, однако наведение марафета будет означать, что проблемы просто повесят на других или попытаются перенести "на потом". И здесь важно как это будет структурировано. Не исключено, что финансовое оздоровление все же оставит за предприятием некий "хвост" по выкупу акций или облигаций, которые могут быть выпущены для погашения долгов. Ждём подробности.

Задача конечным исполнителям предстоит незавидная. Например, чистые активы Гомсельмаша на 01.01.2021 г. отрицательные -883 млн руб., предприятие полностью зависит от финансовых инъекций со стороны банков, которые не могут не выделять деньги, чтобы не потерять деньги.

Буду следить за этой историей и делиться с вами Адкрыць / каментаваць

2021-10-29 09:48:42 История о "лишних" квадратах

Интересные вещи происходят у нас в Соколе, где я живу вот уже третий год.

Кто не в курсе, Сокол - это такой чудо микрорайон Минска, который хоть и находится в 30 км от МКАД, но территориально относится к городу. Полтора десятка высоток и район коттеджной застройки, неплохая по меркам замкадья инфраструктура.

Последний год Сокол активно застраивается: расшивают дорогу, строят многоэтажки для нуждающихся и многодетных семей.

Уж не знаю, со строительством ли связано, но Комитет госконтроля провел сверку участков и выявил массовые "нарушения" - расхождения между фактически используемым участком и выделенным по документам, что расценено КГК как "самовольный захват". Требуют переноса ограждения или предлагают выкупить - говорят, такая возможность будет добавлена новой редакцией закона, который ожидается в начале года. Выкуп был бы вполне разумным компромиссом, если бы не один нюанс - так как Комитет по землеустройству трактует нарушение как самовольный захват, выкупная стоимость определяется по кадастровой стоимости с двойным коэффициентом.

Фактически же большая часть случаев "самовольного захвата" это результат неправильно указанных границ участка при его выделении сельсоветом (изначально участки выделял Смолевичский с/с) или отступ из-за проложенных коммуникаций (теплотрассы, газ и прочее). Площадь "захвата" тоже у всех разная - от 15 до 120 кв.м. Но Комитет землеустройства вникать в "дела дней давно минувших" не хочет и напирает на факт нарушения.

На текущий момент мнения (и стратегии) "нарушителей" разделились. Одни продолжают писать во все инстанции и настаивать на отсутствии нарушения. Вторые готовы узаконить "лишние" квадраты без применения повышающего коэффициента и при условии предоставления рассрочки. Третьи будут переносить ограждения. Большинство заняло выжидательную позицию.

Вот так не прошло и двух лет после дела Стройтреста 35, как опять приходится защищать свои интересы от посягательств государства. Адкрыць / каментаваць

2021-10-28 10:57:24 Адкрыць / каментаваць

2021-10-28 08:04:51 Белинвестбанк: нужно больше золота

Белинвестбанк собираются докапитализировать на 50,5 млн руб. за счёт дополнительного выпуска 2,5 млрд акций к 13 млрд сушествующих. Фактически докапитализация приведет к 16% размытию долей текущих акционеров.

В качестве подсластителя текущим держателям акций банка предлагают реализовать преимущественное право и купить акции в пределах текущей доли, однако смысла в этом нет - в настоящий момент акции по цене размещения (0,02 руб) можно купить на бирже не вставая с дивана. Иногда даже проскакивают сделки по 0,01 руб.

Я одно время держал акции Белинвестбанка в расчете на продажу ЕБРР. Продал акции ещё до того, как сделка утратила свою актуальность по 0,04 руб. Возвращаться в бумагу не вижу смысла - никакой инвестиционной идеи в банке нет. Попытка вписаться в модную экологическую повестку выглядит блекло на фоне отсутствия каких-либо реальных изменений. Сейчас лучший банк госсектора - Беларусбанк, хотя и там акционеров периодически размывают

Старые подписчики помнят историю, как я участвовал в одной из предыдущих доп эмиссий, где меня буквально подвинули, чтобы весь оставшийся объем забрал "Белгосстрах".

Считаю, ловить в акциях нечего ни с точки зрения покупки бумаг в портфель, ни с точки зрения участия в подписке. По 0,01 может и можно было бы взять на далёкую перспективу, однако на сколько за это время вас размоют - прогнозировать сложно. Адкрыць / каментаваць

2021-10-18 19:01:53 ​​Интересную статью опубликовали в Банковском вестнике за август 2021 г. Авторы - брат-экономист и сестра-психолог исследуют причины финансового кризиса прошлого года

Оказывается, "нестабильность на валютном и денежном рынках РБ летом-осенью 2020 г. не имела под собой фундаментальных макроэкономических основ, а была спровоцирована распространением негативной информации через негосударственные СМИ".

Что делать дальше, спросите вы? Не переживайте, решение есть!

"Для восстановления доверия к национальной валюте необходимо проведение целого комплекса мероприятий, направленных на устранение причин дестабилизации поведения населения, защита его от стресса и распространения психологической паники"

А главное "необходима позитивная повестка по более активному и последовательному разъяснению экономической политики Правительства и Нацбанка."

Вот что оно оказывается, а мы с вами и не догадывались Адкрыць / каментаваць